本周四家公司赶考IPO：蓝宇股份第一大客户开始自产 金则利遭暂缓审议后二进宫

时间: 2023-12-25 16:21:01 |   作者: 产品类型

  【本周四家公司赶考IPO：蓝宇股份第一大客户开始自产 金则利遭暂缓审议后二进宫】自12月来，沪深两市从始至终保持一沪一深的上会节奏，本周也是同样。将有一个企业冲锋科创板，一家闯关创业板。北交所这边，上市委安排了两家公司面试。有必要注意一下的是，这两家公司之一的金则利（873712.NQ）曾于11月3日接受审议，但当时录得“暂缓”的结果。此次，金则利的结果又会如何？

  自12月来，沪深两市从始至终保持一沪一深的上会节奏，本周也是同样。将有一个企业冲锋科创板，一家闯关创业板。北交所这边，上市委安排了两家公司面试。有必要注意一下的是，这两家公司之一的金则利（873712.NQ）曾于11月3日接受审议，但当时录得“暂缓”的结果。此次，金则利的结果又会如何？

  深交所方面，上市委安排在12月28日审议蓝宇股份的首发，该公司的保荐人是国信证券，预计融资金融为5.02亿元，其受理于2022年9月30日。

  资料显示，蓝宇股份主要是做符合国家节能环保战略方向的数码喷印墨水的研发、生产和销售，为国家专精特新“小巨人”企业和国家高新技术企业。公司所处行业为新材料行业，公司生产的数码喷印墨水作为数码喷印技术中的关键耗材，与数码喷头、系统板卡等核心部件以及其他配件配套于数码喷印设备，主要应用于纺织领域。蓝宇股份的产品降低了客户对进口墨水的依赖度及采购成本，促进纺织印染行业向、清洁生产方向转型。企业具有以海外归国博士郭振荣为核心的开发团队和管理团队。

  有数据显示，蓝宇股份2022年和2023年上半年的营业收入分别是3.13亿元和1.8亿元，净利润分别为7210.02万元和4532.94万元。

  值得注意的是，蓝宇股份与报告期第一大客户宏华数科（688789.SH）合作多年，双方已形成了互利互惠的合作伙伴关系。但报告期内占公司营业收入的占比分别是19.85%、14.41%、12.77%和8.58%，呈持续下降趋势。已于2021年7月在科创板上市，部分募集资金将用于数码印花墨水项目，并于2022年3月、5月收购了生产活性墨水的天津晶丽数码科技有限公司67%的股权，以及生产涂料墨水的南平艺扬墨业科技有限公司11.66%的股权，2023年6月宏华数科收购天津晶丽数码科技有限公司33%股权，天津晶丽数码科技有限公司成为宏华数科全资子公司。

  对此蓝宇股份表示，若未来公司不能通过研发投入、技术创新保持行业领头羊，并进一步提升技术壁垒、降低产品成本，则有可能面临宏华数科等客户向产业链上游拓展导致订单流失的风险。

  本周北交所上市委定于12月28日和29日分别审议无锡鼎邦（872931.NQ）和金则利。

  无锡鼎邦受理于6月份，东吴证券保荐，拟募2.05亿元。该公司专注于换热设备的研发、设计、制造和销售，产品有换热器、空冷器两大系列，大范围的应用于石油化学工业领域，作为原油制备成品油环节、烯烃、芳烃等基础化工原料制备环节的过程设备，将介质加热或冷却到下一道工序设定的温度，起到热量交换、余热回收和安全保障作用。根据说明书，无锡鼎邦得到了中国石化、中国石油、中国海油、中化集团、延长石油集团、浙江石化、恒力石化、盛虹石化等国内大规模的公司集团的广泛认可，国际市场中，无锡鼎邦目前也得到了壳牌石油（Shell）、埃克森美孚（ExxonMobil）、法国液化空气集团（AirLiquide）等国际大型公司集团的认可，并逐步开展合作。2023年1-9月无锡鼎邦营业收入为31548.12万元，较上年同期上升29.99%；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的纯利润是3250.80万元，较上年同期上升35.38%。

  金则利在6月27日获得受理，曾于11月3日接受审议，但当时录得“暂缓”的结果。如今算是“二进宫”。资料显示，金则利的保荐人是财信证券，拟募1.42亿元，是一家主要是做耐蚀软磁合金、耐热钢、高温合金等特种合金产品的研发、生产、销售的高新技术企业，产品主要使用在于制冷、汽车、小家电、流体控制及气动控制等领域，具体用于电磁阀、气动阀与电磁泵等自动化控制器产品，并已延伸至新能源汽车热管理系统等新领域，下游应用广泛，已与三花智控、盾安环境、亚德客国际集团等多家位居国内外行业领先水平的各类制造企业建立了长期合作。

  根据11月3日的现场问询，监管层主要是针对金则利两个情况提问。一个是业绩下滑，2023年1-6月，公司营业收入、扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为1.13亿元和985.56万元，较上年同期分别下降15.47%、41.15%。监管层要求公司做详述。二个是关于研发费用，监管层要求公司补充说明报告期各期非研发部门员工但全年从事研发工时占总工时比例在50%以上的人力成本；并结合研发人员人数、薪酬构成、所属部门、从事工作内容变动情况，说明是不是真的存在研发人员和生产人员混同，将生产所带来的成本计入研发支出的情况。

  本周，上交所上市委定于12月27日召开2023年第103次会议，审议拉普拉斯的首发。据悉，该公司受理于6月19日，7月进入问询，问询为两轮，等候期半年，保荐人华泰联合，融资计划为18亿元。

  根据说明书，拉普拉斯主营业务为光伏电池片制造所需高性能热制程、镀膜及配套自动化设备的研发、生产与销售，并可为客户提供半导体分立器件设备和配套产品及服务。拉普拉斯的光伏片工艺设备已进入包括隆基绿能（601012.SH）、（688223.SH）、爱旭股份（600732.SH）、钧达股份（002865.SZ）、中来股份（300393.SZ）、横店东磁（002056.SZ）、正泰新能、合盛硅业（603260.SH）、协鑫集成（002506.SZ）、林洋能源（601222.SH) 等众多光伏企业。分立器件领域，拉普拉斯的设备已完成向比亚迪、基本的导入工作。

  2022年拉普拉斯的营业收入12.66亿元，净利润1.18亿元；2023年预计营业收入为29亿元至31亿元，同比增幅129.1%至144.89%，纯利润是4.1亿元至4.5亿元，同比增幅246.81%至280.64%。

  需要指出的是，拉普拉斯的L客户集中度较高，2023年上半年前五大客户主要经营业务收入合计占比达97.92%。其中对的收入占比为58.07%。拉普拉斯表示，客户集中度较高及单一客户收入占比超过50%有几率会使公司在商业谈判中处于弱势地位，同时，客户的自身经营状况变化也可能对公司产生较大影响。

  另外，拉普拉斯还有发出商品无法及时验收的困扰。据悉，报告期各期末，公司发出商品账面余额分别为6005.60万元、2.52亿元、16.53亿元及33.4亿元，呈现迅速增加的趋势。拉普拉斯称，公司设备交付至下游客户处后，需经过安装调试并完成验收后确认收入，因此公司发出商品转化为收入时间与下游厂商的验收节奏紧密关联。未来，如果行业竞争加剧导致下游客户经营压力变大，或下游客户产线因技术工艺等问题造成进展缓慢，均会影响公司设备验收进度，公司会面临发出商品无法及时转化为收入、发出商品余额过高，因此导致占用较多经营资金并影响公司正常经营的风险。

  近年拉普拉斯的经营活动产生的现金流量净额分别为-5769.67万元、-1.6亿元、-1.78亿元和9.06亿元。